ストラングルの買い

異なる行使価格のコールオプションとプットオプションを購入する戦略。原資産価格が下がるか上がるかわからないが、どちらかに大きく振れると予想する場合にとるべき戦略。プレミアムはストラドルの買いより低いが、その分原資産価格が大きく動く必要がある。

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【ストラングルの買いとは?】
ストラングルの買いとは、限月が同じである行使価格が高いコール・オプションと行使価格が安いプット・オプションを同じ枚数だけ保有するポジションのことです。
このポジションは、原資産 ( 日経平均株価など)の相場が大きく変動することが予測されるときに組まれます。このポジションをとった場合、原資産の価格がプット・オプションの行使価格以上でコール・オプションの行使価格以下の時に、オプション買付時に支払うプレミアム分の損失が発生します。しかし、原資産が損益分岐点を超えて大きく値上がりするか、もしくは値下がりする場合、無限に利益を得る可能性があります。

【ストラングルの買いのメリットは?】
なぜ、このような複雑なポジションを組むのかというと、ストラングルの買いが、相場のボラティリティが大きくなった際に損失を限定しつつ、利益を最大限に伸ばすことができるポジションだからです。
通常ボラティリティが大きくなると、利益も損失も大きくなりやすいため、投資家は損失というリスクをヘッジしつつ、利益の方は最大限に得ようと考えるのです。